खरीद विकल्प पुट

खरीद विकल्प पुट

वीडियो: कॉल और पुट को समझना

मुख्य अंतर - कॉल बनाम पुट ऑप्शन

एक अर्थव्यवस्था में वित्तीय बाजार में विभिन्न प्रकार के वित्तीय उपकरण होते हैं। निवेशक वित्तीय और वित्तीय संस्थानों पर अपने अधिशेष का निवेश करते हैं, क्योंकि बिचौलिये इन अधिशेष निधियों का उपयोग घाटे की इकाइयों के लिए ऋण को कम करने के लिए करते हैं। इस प्रकार, वित्त और निवेश बाजार की दुनिया में विकल्प बाजार बहुत महत्वपूर्ण हो गया है। विकल्प एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर बाजार दोनों में वित्तीय व्युत्पन्न व्यापार का एक प्रकार है। मुख्य खरीद विकल्प पुट रूप से विकल्पों को यूरोपीय विकल्प और अमेरिकी विकल्प के रूप में वर्गीकृत किया गया है। इन विकल्पों को आगे दो श्रेणियों में विभाजित किया जाता है, जिन्हें कॉल विकल्प और पुट विकल्प के रूप में जाना जाता है। मुख्य अंतर कॉल और पुट ऑप्शन के बीच and राइट ’पर आधारित है जिसे धारक को नंगे करना है;कॉल विकल्पों में, खरीदार को परिपक्वता के समय पूर्व-निर्धारित मूल्य पर शेयरों को खरीदने का अधिकार है, जबकि पुट विकल्पों में, खरीदार को पूर्व-निर्धारित मूल्य पर संपत्ति बेचने का अधिकार है।

1. कॉल विकल्प क्या है?
- परिभाषा, अधिकार, जब उपयोग करने के लिए, और लाभ

2. पुट ऑप्शन क्या है?
- परिभाषा, अधिकार, जब उपयोग खरीद विकल्प पुट करने के लिए, और लाभ

3. कॉल और पुट ऑप्शन में क्या समानताएं हैं?

4. कॉल और पुट ऑप्शन में क्या अंतर है?

कॉल ऑप्शन क्या है

एक कॉल विकल्प धारक को अधिकार देता है, लेकिन भविष्य में एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर संपत्ति (स्टॉक) खरीदने की बाध्यता नहीं। यहां खरीदार विकल्प खरीदता है, कॉल विकल्प के विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करता है और सहमत भविष्य के समय पर संपत्ति खरीदने का अनुबंध करता है। कॉल विकल्प का एक खरीदार यह विश्वास करते हुए एक कॉल विकल्प खरीदेगा कि भविष्य में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमतें बढ़ेंगी। यदि विकल्प की समाप्ति के समय परिसंपत्ति का बाजार मूल्य बढ़ाया गया है, तो कॉल विकल्प का खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय करेगा; इस प्रकार वह वर्तमान बाजार मूल्य की तुलना में कम कीमत पर (अनुबंधित मूल्य / स्ट्राइक मूल्य पर) अपेक्षित संपत्ति खरीद सकता है। हालांकि, यदि परिसंपत्ति का बाजार मूल्य घट रहा है, तो कॉल विकल्प का खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करता है। इसलिए, इस स्थिति में कॉल विकल्प के खरीदार के लिए अधिकतम नुकसान वह प्रीमियम है जो उसने समझौते के समय भुगतान किया था।

पुट ऑप्शन क्या है

पुट ऑप्शन धारक को अधिकार देता है, लेकिन पूर्व निर्धारित मूल्य पर भविष्य की तारीख में एसेट (स्टॉक) बेचने की बाध्यता नहीं। यहां भी पुट ऑप्शन का खरीदार अनुबंध की शुरुआत में विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करता है। पुट ऑप्शंस का खरीदार पुट कॉन्ट्रैक्ट खरीदता है, यह विश्वास करते हुए कि भविष्य में परिसंपत्ति की कीमतें घटेंगी। तदनुसार, यदि समाप्ति समय पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत कम हो जाती है, तो कॉल विकल्प का खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय करेगा; इस प्रकार, पुट ऑप्शन धारक निरंतर बाजार मूल्य से अधिक मूल्य पर अपनी संपत्ति बेच देगा। हालांकि, यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति का बाजार मूल्य बढ़ रहा है, तो पुट विकल्प के धारक पुट विकल्प का प्रयोग नहीं करेंगे; इसके बजाय, वह अधिक पैसा हासिल करने खरीद विकल्प पुट के लिए खुले बाजार में संपत्ति बेच देगा। इस प्रकार, पुट विकल्प के खरीदार के लिए अधिकतम नुकसान उस पुट विकल्प को खरीदने के लिए भुगतान की गई प्रीमियम राशि होगी।

कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन के बीच समानता

दोनों प्रकार की प्रतिभूतियां हैं जो धारक को अधिकार देती हैं, लेकिन विकल्प का उपयोग करने की बाध्यता नहीं। दोनों स्थितियों में,, धारक ’शब्द सही के धारक को इंगित करता है, खरीद विकल्प पुट लेकिन भौतिक संपत्ति को नहीं।

दोनों स्थितियों में, विकल्प का खरीदार विकल्प के विक्रेता (लेखक) को प्रीमियम का भुगतान करता है। इस भुगतान का उद्देश्य मूल्य में उतार-चढ़ाव के जोखिम को आंशिक रूप से ठीक करना है।

कॉल और पुट ऑप्शन के बीच अंतर

कॉल करने का विकल्प:खरीद विकल्प पुट खरीदार को परिपक्वता के समय पूर्व-निर्धारित मूल्य पर शेयर खरीदने का अधिकार है।

विकल्प डाल: खरीदार को पूर्व-निर्धारित मूल्य पर संपत्ति बेचने का अधिकार है।

कब इस्तेमाल करें

कॉल करने का विकल्प: अंतर्निहित परिसंपत्ति का बाजार मूल्य बढ़ने पर कॉल विकल्प का उपयोग किया जाएगा।

विकल्प डाल: पुट विकल्प का उपयोग तब किया जाएगा जब परिसंपत्ति का बाजार मूल्य घटता है।

कॉल करने का विकल्प: विक्रेता के पास संपत्ति खरीदने के लिए परिसंपत्ति या आवश्यक राशि का निवेश होता है।

विकल्प डाल: विकल्प के अभ्यास से पहले संपत्ति खरीदने के लिए खरीदार के पास संपत्ति या निवेश की आवश्यक राशि होती है।

कॉल करने का विकल्प: लाभ होगा

बाजार मूल्य - हड़ताल मूल्य - प्रीमियम

विकल्प डाल: लाभ होगा

स्ट्राइक प्राइस - बाजार मूल्य - प्रीमियम

कॉल बनाम पुट ऑप्शन निष्कर्ष

विकल्प एक प्रकार की वित्तीय प्रतिभूतियां हैं जिनका उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्तियों के बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव के खिलाफ किया जा सकता है। कॉल विकल्प खरीदार को संपत्ति खरीदने का अधिकार देते हैं, जबकि पुट विकल्प खरीदार को भविष्य के समय में सहमत मूल्य पर बेचने का अधिकार देता है। कॉल ऑप्शन खरीदना एक खरीद विकल्प पुट रणनीति के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है यदि परिसंपत्तियों की बाजार कीमतें बढ़ती प्रवृत्ति दिखाती हैं। दूसरी ओर, पुट विकल्प खरीदने का उपयोग किया जा सकता है, अगर कीमतें कम हो रही हैं।

ऐसे जानिए ऑप्शन ट्रेडिंग से जुड़ी हर बात, होगा फायदा

पिछले कुछ सालों में हमने भारतीय डेरिवेटिव्स बाजार में ऑप्शन सेगमेंट की ट्रेडिंग गतिविधियों में तेज वृद्धि देखी है। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) फ्यूचर और ऑप्शन (एफ एंड ओ) सेगमेंट में दैनिक कारोबार 4 लाख करोड़ को पार कर गई है और इस इंडेक्स में ऑप्शन का 80% से अधिक योगदान रहा है। यही कारोबार बैंक निफ्टी पर साप्ताहिक और मासिक समाप्ति के दिनों पर 10 लाख करोड़ से अधिक हो गया है। आजकल ऑप्शन सेगमेंट अपनी प्रोफ़ाइल के कारण अधिक लोकप्रिय हो गया है और यह 50 ओवर या टेस्ट सिरीज मैचों की तुलना में आईपीएल या टी-20 मैचों की लोकप्रियता की तरह ही लगता है। इस सेगमेंट में ट्रेडिंग गतिविधियाँ तेजी से बढ़ रही हैं क्योंकि यह सभी प्रकार के बाजार सेंटिमेंट्स का लाभ पाने का अवसर प्रदान करती है चाहे वह बुलिश, बियरिश, रेंज बाउंड या अत्यधिक अस्थिर हो। आइए पहले समझें कि ऑप्शन है क्या जो सभी को अपनी ओर आकर्षित करता है? नकद बाजार, जहाँ शेयर खरीदे या बेचे जाते हैं, के अलावा एक्सचेंज में एक ऐसा सेगमेंट भी होता है जहाँ इन शेयरों या इंडेक्स के भविष्य और विकल्प खरीदे या बेचे जाते हैं।

संक्षेप में यदि आप किसी भी स्टॉक या इंडेक्स का भविष्य अनुबंध खरीदते हैं या बेचते हैं और यदि यह आपकी अपेक्षित दिशा के विपरीत चल रहा है, तो इसका मतलब है कि आपकी जोखिम असीमित है, वहीं अगर आपने भविष्य के अनुबंध के स्थान पर एक विकल्प अनुबंध खरीदा है, जिसका मतलब है कि आपकी जोखिम रिटर्न भुगतान किए गए प्रीमियम के लिए सीमित है जबकि फेवरेबल मार्केट मूवमेंट तक विस्तार करने के लिए रिटर्न असीमित होता है। ऑप्शन खरीदारों को प्रीमियम का भुगतान करना पड़ता है ताकि उन्हें अधिकार तो प्राप्त हो लेकिन कोई दायित्व न हो, इसलिए बाजार में गिरावट होने पर जोखिम सीमित होती है, जबकि बाजार में बढ़ोत्तरी होने पर रिवॉर्ड असीमित होता है। दूसरी ओर, चूँकि ऑप्शन विक्रेताओं को प्रीमियम प्राप्त होता है, इसलिए उनकी जोखिम असीमित होती है, जबकि लाभ केवल इस प्रीमियम के अनुबंध तक सीमित होता है जो उन्हें इस ऑप्शन के अनुबंध के लिए मिलता है। कॉल खरीदार को खरीदने का अधिकार मिलता है जबकि पुट खरीदार को बेचने का अधिकार मिलता है, जबकि ऑप्शन विक्रेताओं को दायित्व हस्तांतरित होता है चाहे वे कॉल चुनें या पुट।

ऑप्शन खरीदारों के लिए लाभ

ऑप्शन खरीदारों को केवल प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, इसलिए अनुबंध प्राप्त करने के लिए बहुत कम निवेश की आवश्यकता होती है। जोखिम सीमित होती खरीद विकल्प पुट है जो कि अधिकतम प्रीमियम राशि तक ही रहती है, चाहे बाजार स्थितियाँ कितनी भी प्रतिकूल हों। सुरक्षात्मक पुट्स ले कर पोर्टफोलियो की प्रतिरक्षा (हेजिंग) की जा सकती है।

ऑप्शन विक्रेताओं के लिए लाभ

रेंज बाउण्ड मूव से लाभ जैसे कि जब यह सीमा में रहता है तो प्रीमियम में गिरावट आती है। घटते प्रीमियम का लाभ जैसे कि डीप ओटीएम स्ट्राइक में कुछ प्रीमियम शामिल होते हैं, और इस बात की संभावना काफी उच्च होती है कि ये प्रीमियम शून्य की ओर बढ़ेंगे।
मनी कॉल की बिक्री करके स्थिति की लागत को कम करना।

ऑप्शन और ऑप्शन व्यापार के मिथक तथा वास्तविकता

ऑप्शन जोखिम से भरा होता है : ऑप्शन केवल तभी जोखिम भरे होते हैं जब हम उनका उपयोग करना नहीं जानते। खरीदार के लिए जोखिम केवल प्रीमियम राशि तक सीमित होता है। नेकेड विक्रेता होने पर ही ऑप्शन में उच्च जोखिम की संभावना होती है। इसलिए इसमें उचित बाजारगत निर्णय या हेजिंग रणनीति की आवश्यकता होती है जो वास्तव में जोखिम को कम कर देता है और यही ऑप्शन सेगमेंट की खूबसूरती है।

ऑप्शन को समझना मुश्किल है: ऑप्शन की वास्तविकता को समझना कोई मुश्किल काम नहीं है। असल में, आपको एक निर्दिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त होता है। इससे भी बेहतर, केवल दो ऑप्शन हैं :-­ कॉल और पुट; और आप या तो खरीद सकते हैं या बेच सकते हैं। यदि आप इस क्षेत्र में नये हैं, तो कॉलर, लेडर स्प्रेड, आयरन कोंडोर, स्ट्रिप, स्ट्रैप, बटरफ्लाई, कैलेंडर स्प्रेड, बॉक्स इत्यादि के बजाय अपेक्षाकृत सरल रणनीतियों के साथ रहना सबसे अच्छा है।

ऑप्शन बेचना मुफ्त पैसे प्राप्त करने जैसा है: एक गलत धारणा यह भी है कि ऑप्शन की बिक्री लगभग जोखिम मुक्त है। यद्यपि नकदी एकत्र करने के लिए ऑप्शन की बिक्री की जा सकती है, लेकिन नेकेड या असुरक्षित विकल्पों को बेचने पर यह जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि इसमें रिस्क असीमित है। ऑप्शन विक्रेता ज्यादातर समय फायदे में खरीद विकल्प पुट रह सकते हैं; लेकिन कभी-कभी आकस्मिक नुकसान भारी पड़ सकता है जब अनुभवहीन निवेशक नियम के अनुसार जोखिम का प्रबंधन न करे।

केवल ऑप्शन विक्रेता पैसे कमाते हैं: तथ्य यह है कि दोनों ही यानी ऑप्शन के खरीदार और विक्रेता ऑप्शन व्यापार से लाभ कमा सकते हैं। यदि केवल विक्रेता ही पैसा कमाएंगे तो कोई खरीदार नहीं होगा, कोई खरीदार नहीं होगा तो कोई बाजार नहीं होगा। कभी-कभी कई स्थितियों में विकल्प खरीदने में भी बढ़त मिलती है, खासकर उच्च अस्थिरता, ट्रेंडिंग या विनिर्दिष्ट बाजार के परिदृश्य में। कई बार ऐसा भी देखा गया है कि प्रीमियम कई गुना हो जाता है।

एक सामान्य मिथक यह है कि ऑप्शन व्यापार बहुत जोखिम भरा है। ऑप्शन जोखिम भरा हो सकता है, लेकिन हमेशा ऐसा होना जरूरी नहीं है। जोखिम की सहनशीलता के आधार पर कोई ऑप्शन कम या अधिक जोखिम भरा हो सकता है। इसका उपयोग अनुमान के लिए भी किया जा सकता है और हेजिंग, सुरक्षा और लेवरेज के लिए भी। ऑप्शन के साथ पैसे कमाने के एक से अधिक तरीके हैं और हम मानते हैं कि ऑप्शन की ऐसी खूबसूरती और अनुकूलित ऑप्शन की रणनीति भारतीय डेरिवेटिव्स बाजार में व्यापारिक गतिविधियों को बढ़ावा देगी।

कम जोखिम में ज्यादा फायदा पाने का आसान तरीका खरीद विकल्प पुट है ऑप्शन ट्रेडिंग से निवेश, ले सकते हैं बीमा

यूटिलिटी डेस्क. हेजिंग की सुविधा पाते हुए अगर आप मार्केट में इनवेस्टमेंट करना चाहते खरीद विकल्प पुट हैं तो फ्यूचर ट्रेडिंग के मुकाबले ऑप्शन ट्रेडिंग सही चुनाव होगा। ऑप्शन में ट्रेड करने पर आपको शेयर का पूरा मूल्य दिए बिना शेयर के मूल्य से लाभ उठाने का मौका मिलता है। ऑप्शन में ट्रेड करने पर आप पूर्ण रूप से शेयर खरीदने के लिए आवश्यक पैसों की तुलना में बेहद कम पैसों से स्टॉक के शेयर पर सीमित नियंत्रण पा सकते हैं।

कम जोखिम में ज्यादा फायदा पाने का आसान तरीका है ऑप्शन ट्रेडिंग से निवेश, ले सकते हैं बीमा

यूटिलिटी डेस्क. हेजिंग की सुविधा पाते हुए अगर आप मार्केट में इनवेस्टमेंट करना चाहते हैं तो फ्यूचर ट्रेडिंग के मुकाबले ऑप्शन ट्रेडिंग सही चुनाव होगा। ऑप्शन में ट्रेड करने पर आपको शेयर का पूरा मूल्य दिए बिना शेयर के मूल्य से लाभ उठाने का मौका मिलता है। ऑप्शन में ट्रेड करने पर आप पूर्ण खरीद विकल्प पुट रूप से शेयर खरीदने के लिए आवश्यक पैसों की तुलना में बेहद कम पैसों से स्टॉक के शेयर पर सीमित नियंत्रण पा सकते हैं।

शेयर खरीद में ‘पुट एण्ड कॉल’ विकल्प को मिली मंजूरी

नई दिल्ली : सरकार ने शेयर खरीद समझौतों में ‘पुट और कॉल’ विकल्प की अनुमति देने का फैसला किया है जिससे भारतीय कंपनियों में विदेशी निवेश को बढावा मिलने की राह खुलेगी।
इस विकल्प के तहत खरीद विकल्प पुट सूचीबद्ध कंपनियां भविष्य में पहले से तय दाम पर शेयरों को बेच या खरीद सकेंगी।
उल्लेखनीय है कि प्रतिभूति अनुबंध (नियमन) कानून के तहत पुट एंड काल विकल्प को डेरिवेटिव्ज कारोबार के रूप में लिया जाता है और शेयर बाजार के बाहर इसकी अनुमति नहीं होती। हालांकि गैर सूचीबद्ध कंपनियां इस विकल्प को अपना सकती हैं।
सरकार के इस कदम पर केपीएमजी इंडिया के भविन शाह ने कहा, ‘रणनीतिक निवेशकों के साथ साथ निजी इक्विटी फंडों को भी इस कदम का फायदा होगा।’ शेयर खरीद समझौतों में पुट और कॉल विकल्प के प्रसताव को दूरसंचार मंत्री कपिल सिब्बल के कानून मंत्रालय का कार्यभार संभालने के अगले ही दिन दे दी गई। वित्त मंत्रालय और भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) की अनुमति के बाद प्रस्ताव अमल में आ जायेगा।
सिब्बल ने संवाददाताओं को बताया कि उन्होंने इस प्रस्ताव को वित्त मंत्रालय के ब्रिटिश दूरसंचार कंपनी वोडाफोन के साथ कर विवाद मामले में समझौता करने के आग्रह के साथ ही मंजूरी दे दी थी।
‘पुट’ विकल्प के तहत शेयरधारक को तय अवधि के भीतर कुछ शेयरों को पहले से तय मूल्य पर बेचने का अधिकार मिलता है। जहां तक ‘कॉल’ विकल्प की बात है इसमें खरीदार को तय संख्या में शेयरों की किसी निर्धारित अवधि में किसी मूल्य पर खरीदने का अधिकार होता है। (एजेंसी)

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